Preview

Экономика науки

Расширенный поиск

Корпоративные венчурные инвестиции: особенности и успешные практики

https://doi.org/10.22394/2410-132X-2019-5-3-170-184

Полный текст:

Аннотация

В обзоре отечественных и зарубежных публикаций приведены успешные практики корпоративного венчурного инвестирования, которые позволяют уточнить критерии устойчивости и требования для достижения стабильного функционирования корпоративных фондов. Показано, что принципиальное значение имеет согласованность цели фонда с целями материнской компании, непрерывность функционирования, преемственность в отношении стратегии, инвестиционного фокуса и основной команды, а также финансовая устойчивость, позволяющая быть стабильным партнером портфельным компаниям в течение всего их жизненного цикла. Подчеркивается, что корпоративные венчурные инвестиции не являются инструментом финансовых спекуляций, и созданный венчурный фонд необходим материнской компании, прежде всего, как инструмент поиска, развития, трансфера технологий. Рассмотрены основные отличия корпоративных и, так называемых, независимых венчурных фондов, отражающие различные цели, сферы деятельности, источники финансирования, правовой статус, системы вознаграждения менеджмента и подотчетность.

Об авторах

В. Г. Зинов
Центр научно-технической экспертизы ИПЭИ РАНХиГС при Президенте РФ
Россия

д.э.н., главный научный сотрудник 

пр. Вернадского, д. 82, г. Москва, Россия, 119571



О. А. Ерёмченко
Центр научно-технической экспертизы ИПЭИ РАНХиГС при Президенте РФ
Россия

старший научный сотрудник

пр. Вернадского, д. 82, г. Москва, Россия, 119571



Список литературы

1. The 2018 Global CVC Report (2019) / CB Insights. https://www.cbinsights.com/research/report/ corporate-venture-capital-trends-2017.

2. Утверждён перечень поручений по итогам заседания Комиссии при Президенте по модернизации и технологическому развитию экономики России (2011) / Официальный сайт Президента России. 31.01.2011. http://www.kremlin.ru/acts/ assignments/orders/10305.

3. Поручения по итогам встречи с членами Экспертного совета при Правительстве и представителями экспертного сообщества по вопросу развития инноваций 25 июля 2014 г. (2014) Резолюция от 9 августа 2014 г. № ДМ-П36-6057. https://docplayer.ru/41387569-Porucheniya-poitogam-vstrechi-s-chlenami-ekspertnogo-soveta-pripravitelstve-i-predstavitelyami-ekspertnogo-soobshchestva-po-voprosu-razvitiya-innovaciy.html.

4. Венчурные инвестиции 2018: инфографика (2019) / Incrussia. https://incrussia.ru/understand/infografika-venchurnye-investitsii-2018.

5. Костеев В., Сидорович В. (2016) Управление инновациях в российских компаниях / НП «Клуб директоров по науке и инновациям» в соавторстве с АО «РВК». https://www.rvc.ru/upload/ iblock/0dd/Management_of_Innovations_in_ Russian_Companies.pdf.

6. Rouly J. (2018) Corporate venture investment climbs higher throughout 2018 / TechCrunch. https://techcrunch.com/2018/09/22/corporate-venture-investment-climbs-higher-throughout-2018.

7. Global Corporate Venture Capital Survey 2008– 2009 (2009) / Ernst & Young. http://www.ey.com/ Publication/vwLUAssets/SGM_VC_Global_corporate_survey_2008_2009/$FILE/SGM_VC_Global_ corporate_survey_2008_2009.pdf.

8. Lantza J.-S., Sahutb J.-M., Teulonc F. (2011) What is the Real Role of Corporate Venture Capital? // International Journal of Business. V. 16(4). https://pdfs.semanticscholar.org/ae73/93eba6c0 29a048a079902f597df63e3fc962.pdf.

9. Dushnitsky G., Shapira Z. B. (2010) Entrepreneurial finance meets corporate reality: Comparing investment practices and performing of corporate and independent venture capitalists // Strategic Management Journal. V. 31. P. 990-1017.

10. Manso G. (2011) Motivating innovation // Journal of Finance. V. 66. P. 1823–60.

11. MacMillan I., Roberts E., Livada V., Wang A. (2008) Corporate venture capital (CVC) seeking innovation and strategic growth: Recent patterns in CVC mission, structure, and investment / National Institute of Standards and Technology, U. S. Department of Commerce. 2008.

12. Kuratko D. (2009) The entrepreneurial imperative of the 21st century // Business Horizons. V. 52. P. 421–428.

13. Yang Y., Narayanan V. K., Zahra S. A. (2009) Developing the selection and valuation capabilities through learning: The case of corporate venture capital // Journal of Business Venturing. V. 24 (3). P. 261–273.

14. Hellmann T. (2002) A theory of strategic venture investing // Journal of Financial Economics. V. 64. P. 285–314.

15. Chemmanur T.J., Loutskina E., Xuan Tian (2014) Corporate Venture Capital, Value Creation, and Innovation. The Review of Financial Studies. V. 27. https://scinapse.io/papers/2135074633.

16. Kogan L., Papanikalaou D., Seru A., Stoffman N. (2012) Technological innovation and growth / Working Paper, MIT.

17. Baldi F., Baglieri D., Corea F. (2015) Balancing risk and learning opportunities in corporate venture capital investments: Evidence from the biopharmaceutical industry // Entrepreneurship Research Journal. V. 5 (3).

18. Lee S.U., Kang J. (2015) Technological diversification through corporate venture capital investments: Creating various options to strengthen dynamic capabilities // Industry and Innovation. V. 22 (5). P. 349–374.

19. Chesbrough H., Bogers M. (2014) Explicating Open Innovation. In H. Chesbrough, W. Vanhaverbeke & J. West, New Frontiers in Open Innovation (1st ed.). Oxford Scholarship Online.

20. Vančura C. (2014) Financial Metrics in Corporate Venture Capital: Enhancing Strategic Value by Focusing on Financial Goals. https://www.kauffmanfellows.org/journal_posts/ financial-metrics-in-corporate-venture-capital.

21. Chesbrough H.W. (2002) Making sense of corporate venture capital // Harvard Business Review. V. 80 (3). P. 90–99.


Для цитирования:


Зинов В.Г., Ерёмченко О.А. Корпоративные венчурные инвестиции: особенности и успешные практики. Экономика науки. 2019;5(3):170-184. https://doi.org/10.22394/2410-132X-2019-5-3-170-184

For citation:


Zinov V.G., Yeremchenko O.A. Corporate venture capital investments: features and successful practices. The Economics of Science. 2019;5(3):170-184. (In Russ.) https://doi.org/10.22394/2410-132X-2019-5-3-170-184

Просмотров: 51


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2410-132X (Print)